上个月美联储降息了，对于全球金融界而言，美联储此次降息完全是意料之内的，只是50个基点的降幅超出了市场预期。按照美联储主席鲍威尔周期计划以及业内普遍预测，在接下来的11月和12月中，美元理应会继续降息25~50个基点左右，降息周期甚至会持续至明年乃至后年。

在美元降息的刺激下，中国A股迎来了罕见的全线飘红，4800多只股集体上涨，股民们迎来了久旱逢甘露的难得曙光。但就在此时，美前财政部长劳伦斯却发文谴责，公开批评美联储犯了严重错误，九月份降息是一次重大败笔，导致大量资金流失中国股市，推动了人民币暴涨。

事实上，关于究竟是否继续实行降息，美国目前已经是吵得热火朝天，接下来的美元周期，又将呈现出什么样的走势呢？

美元加息与降息

9月18日，美联储委员会宣布将美元利率下调50基点，回落至4.75%至5.00%之间。这是自2020年美国暴力加息11次后的首次降息，标志着美元的紧缩加息周期将正式转向降息周期。

美联储的降息让大量美元资本闻风而动，纷纷开启了流出美国的模式。同时中国央行与财政三箭齐发出台一系列政策，促进A股连续七天大涨特涨，接连突破3000点、3300点大关，截止10月7日仍定格在3336点，直接创造了2015年之后的最高成交记录，交易额整整高达2.6万亿。国庆假期前，国内股市甚至因为成交量过于庞大，交易系统直接中断宕机。

港股也迎来了罕见丰收，10月6日有股暴涨600%，恒生科技上涨9%，南方科技板50ETF直接冲到234%。再早两天，宏光半导体股价上涨300%，晶门半导体涨幅75%。此时的中国股市就像是敞开的银行金库，只要你有资本就能进来大赚特赚，许多外资想抢在A股开始前，提前大规模布局中国资产，这显然出乎了美联储的意料。

因为在美联储看来，美元的降息等同于释放了美元资本的流动性，他们的本意应该是想让这些美元资本去购置更多的美国国债。结果全球资本闻风而动，纷纷加入了购买中国资产的行列中，更加剧了美债难卖的困难局面。

对此，美国前财政部长，素有“美国通胀吹哨人”之称的劳伦斯·萨默斯于近日发表了对美联储降息的看法，他认为选择在9月份降息50个基点是个严重错误，并且造成了一定后果，在目前高中利率环境中，对于货币降息政策要持予更谨慎的态度。

事实上早在今年3月，劳伦斯就曾公开批评过美联储的“暗示降息”行为。他在一档节目中公开表示：在美国经济强劲、通胀升温的环境下，我并不理解为何美联储如此迫切的想要降息，甚至在几个月前就开始暗示。劳伦斯甚至直接指出，美联储目前对于中性政策利率的理解出现了严重缺陷，日后对于货币政策必然会出现错误判断。

美联储政策的制定者们，在最新的美国基准利率预测图中，预测2025年底美元利率的中值预期为3.4%。这代表美联储在今后一年时间内，至少会再降息1.5%左右。市场对于美元降息的幅度预期要更为激进，甚至预测降息幅度在1.75%~2%左右。

不出意外的，美联储的利率点阵图再次遭到了劳伦斯的炮轰。劳伦斯首先指责美联储政策制定者对宽松货币政策的持续时间作出了错误判断，这会对通货膨胀率带来巨大风险。其次劳伦斯表示市场对美联储降息线路的预测过于激进，通货膨胀率一定会限制利率降低幅度低于预期。

不仅是代表人物的反对，许多全球知名机构也纷纷表态反对美元降息。比如研究机构亚德尼就发声，认为美国今年的货币宽松政策应该到此为止了。

更为令人吃惊的是，美国甚至为此公然修改官方数据。在美联储宣布降息前的8月份经济数据显示，美国非农就业人数为14.2万，低于市场预期的16.5万，同时失业率达到4.2%，要高于市场预期，这则数据引发了华尔街的普遍悲观态度，推进了美联储的降息步伐与幅度。

但在9月份中，美国却宣布新增非农业数据足足高达25.4万，而市场预期的数字为14万人。更匪夷所思的是，美国政府宣布7、8月份的数据存在统计错误，8月份的非农就业人数正确数字应该是15.9万，并且将7月份的相关数据从8万上调到了14.4万。

在美国政府的暗示下，华尔街金融机构立刻心领神会。各方交易员开始重新评估美联储降息计划。摩根大通直接表示美国的非农数据彻底关闭了新兴市场的进入窗口。言外之意就是美国经济形势一片大好，各路资本别想着跑到中国冲牛市了。

追悔莫及的美联储

事实上，美元此次大幅降息，虽然导致了部分美元回流中国，但数量规模却是极其有限，其中原因主要有三点：第一是降息后的美元利率依然是中国一倍左右。第二是中国目前面临通缩局面，消费欠佳，美元留在美国投资也是不错的选择。第三就是美元回流下跌空间有限，其金融市场在全球经济面前一枝独秀，依然保持着高度流动性。

至于美元目前所背负的35万亿美元国债，虽然每年的确会造成上万亿美元的利息支出。但目前美国国债30%是美联储购入，40%在美国私人机构手中，因此美国的利息支出实际上绝大多数依然是交给了美国人，相当于左手倒右手，大多数美元仍停留在美国国内。

但如果美元继续降息，这个局面说不定就会发生转变，资本外流的规模必定会进一步加大，因此我们可以将此次中国的资本流入视作小试牛刀，也就是说美国真正的主力资本其实根本还没有出手。

然而这引起引起了鲍威尔的高度警觉，他紧急表态，称后续美联储将会放缓降息节奏，预计只有两次，且每次不会超过25个基点。鲍威尔意思明确，就是在告诫全球资本：美国经济并非想象的如此差劲，此次降息只是基操，未来降幅会缩小，流失太快未来可是会面临损失的。

除了言论声势外，美国政府还做了两件事来中止降息，第一就是修改官方数据，为后续停止降息创造条件。至于第二，许多人都始料未及，那就是近日混乱不堪的中东战局。

9月27日黎巴嫩真主党前领袖纳斯鲁拉正与一种高层开会期间，被以色列空袭投掷80多枚炸弹，19位领袖无一幸免全部被当场击杀。此事在全球引起了轩然大波，忍无可忍的伊朗于10月1日当晚回敬了以色列200多枚法塔赫高超音速导弹，其命中率要高达90%。

中东彻底乱成了一锅粥，而美国却表态并不知晓以色列的袭击行动，同时对以色列的行径深表愤怒，与此事甩了个一干二净。

而中东种族冲突下的真正矛头，其实还是中美之间的大国博弈。美国主张战争，中国强调和平，胆怯的美国又只敢在中东发动代理人战争，企图借以色列之手借刀杀人挑起局势纷乱，迫使全球资本继续留在美国，这样即便美元降息，也不影响美国继续收割。同时以色列还能狐假虎威，继续借助美国霸权来实现地区扩张，双方狼狈为奸一手造就了眼下的中东局势。

美国和以色列的阴谋诡计，只能说其心可诛。至于美元短期内的走势，起码在本月是不会降息了，但放眼最近一两年，降息依然是美元的主基调。

信源

金融界：事后诸葛亮 萨默斯称美联储9月降息50个基点是“错误

财联社：萨默斯批评美联储：没必要这么急“暗示降息”！

智通财经：“美国通胀吹哨人”警告：美联储降息幅度可能不及点阵图