短端收益率曲线倒挂,银行“二永债”发行规模骤降80%,近期交易难度提升
春节假期后,二永债加速调整。Wind数据显示,各等级短期限的银行资本债收益率已超过了长期限,形成倒挂。以AA+级二级资本债为例,6个月的收益率在2月上行了约18BP达到2.03%,超过1年期的1.96%、3年期的1.93%,甚至5年期的2.00%。目前,10年期AA+级二级资本债的收益率也仅2.07%。图:各期限AA+级二级资本债收益率走势 (资料来源:Wind数据,财联社整理) 华西证券宏观固收